2025年上半年，豪華車圈有點懸了。

BBA三巨頭營收、利潤、銷量普遍承壓，仿佛集體踩了“剎車”。就像一場誰都想穩住的高空平衡賽，結果一個都沒站穩。

時過境遷，它們必須自救。

有外媒消息稱，梅賽德斯-奔馳計劃在未來兩年推出至少18款新車型，覆蓋從入門到旗艦的多個細分市場，陣容規模前所未有。

這給人的感覺不是簡單在上新品，更像是一次試圖“把話說滿”的自我證明。燃油也好，新能源也罷，一口氣全都端出來，看起來氣勢很足。

但車多了不一定能撐起局面，真正能留住人的，從來不是型號，而是那個讓人心動的瞬間。這可能是一眼喜歡的設計，也可能是一腳下去的輕盈感，更可能是一種這車好像有點懂我的默契。品牌想靠一整盤新車翻身，而消費者，只在意哪一輛真的能打動自己。

BBA都跌，奔馳跌得最狠

2025年上半年，梅賽德斯-奔馳集團的成績單可謂壓力不小。財報顯示，集團營收663.8億歐元，同比下降8.6%；凈利潤26.9億歐元，同比下滑55.8%。單看數字，這是一份頗為吃緊的半年報，但放眼整個豪華車行業，奔馳的挑戰并不孤單。

從行業整體來看，BBA三家在2025年上半年都走得不算順利，奔馳并非唯一承壓的品牌。寶馬集團營收677億歐元，同比下降8%，稅后凈利潤降至40億歐元，同比下滑29%；奧迪集團雖實現營收325.7億歐元、同比增長5.3%，但稅后利潤僅13.46億歐元，同比下降37.5%。

在BBA三家中，奔馳是今年上半年凈利潤跌幅最大的品牌，同比下滑高達55.8%，在整個德系豪華陣營中成為業績承壓最重的一極。

雖然奔馳這次利潤跌得挺狠，但也不能一口咬定是賣得不好。也有可能是在整體車市遇冷的情況下，不靠降價去搶銷量，而是守住品牌調性、清庫存。這些操作短期看起來利潤受影響，但也可能是為了新一輪產品上新提前“打地基”。

銷量端的變化最為直觀。2025年上半年，奔馳在中國市場銷量約29.3萬輛，同比減少14%；寶馬約31.8萬輛，同比下降15.5%；奧迪約28.8萬輛，同比下降10.2%。

中國一直是奔馳的“主場”，銷量長期占到全球的三分之一，妥妥的核心市場。以前，高端消費火熱、需求也穩，奔馳在全球能有好成績，中國市場功不可沒，也難怪它在豪華車圈一直那么有底氣。

但現在情況變了，本土新能源卷得越來越猛，價格戰一波接一波，搞得傳統豪華品牌在中國的賺錢空間被越擠越小。

新能源越來越卷的大環境下，豪華品牌們基本都得靠更靈活的定價來應對市場，不過奔馳的打法挺克制的，它沒有一味跟著價格往下砸，而是有意控制降價幅度，想盡量守住品牌調性。這點跟一些豪車品牌大刀闊斧打價格戰的打法相比，或是有不一樣的考慮。

轉型還沒完，陣痛剛開始

對奔馳來說，這份財報不好看，但更像是轉型進程中的必然波動。

這幾年，奔馳在電動化這塊也算下了狠功夫，算是傳統豪華品牌里沖得比較猛的一個。不管是砸錢的決心，還是推新車的速度，都能看出它是真的想抓住這波轉型機會。

所以這個過渡期其實不是奔馳走慢了，而是所有轉型都繞不開的一段路。從砸錢投入到真正見效，中間總得有個過渡。這時候利潤被壓一壓是常態，不代表戰略方向有問題，而是產業升級過程中繞不開的規律。

從2025年半年報來看，奔馳現在賺錢的大頭還是燃油車，特別是那些中高端和旗艦級別的車型，毛利這些年一直很穩，算是它利潤盤子里的“頂梁柱”。

但隨著新能源滲透率越來越高，燃油車的銷量走勢也開始變了。像中國、歐洲這些市場，大家對電車的接受度明顯提升，再加上政策不停推動，奔馳也不得不加快純電新車的推出。

純電這塊，短期來看確實沒燃油車那么賺錢。電池貴、研發投入大、供應鏈也還在磨合期，導致剛起步時的毛利率普遍偏低，這些都在拖著盈利表現往后走。

就拿中國市場來說，高端純電的競爭已經壓得很緊。奔馳在續航、智能化、價格等多個維度面臨持續夾擊，定價空間不斷收窄，既難以下調，又難以有效吸引用戶。

更大的壓力在于，奔馳過去的品牌紅利正在被快速稀釋，曾經具備話語權的高端定價，如今正在變得“失效”。用戶對技術和體驗的期待不斷刷新，而更新產品的速度、說服市場的能力，卻跟不上變化的速度。這不是簡單的產品調整可以解決，而是一場正在同步發生的品牌層面的認知與溢價挑戰。奔馳不再擁有慢一步也能贏的緩沖區了。

從中長期看，這段過渡期遲早會過去。等電動車賣得更多了，規模上來了，供應鏈也磨合成熟了，再加上新一代電動平臺跑順，電池更便宜、零件采購更高效、生產效率也提上來，純電的賺錢能力自然就會起來，甚至能反過來撐起整個集團的利潤盤。

上新一波車，能挽回頹勢？

日前，外媒Motor1援引投資者文件稱，梅賽德斯-奔馳計劃在2026年推出至少18款新車型，覆蓋從入門到旗艦的全價位市場，包括燃油、混動和純電等多種驅動形式。

盡管上述消息尚未得到奔馳官方回應，但確切的是，早在2025年2月20日，奔馳便對外公布了迄今為止規模最大的一輪產品與技術發布計劃。從今年全新CLA的亮相開始，其將進入歷史上最為密集的新品周期。其中不僅包括2026年S級轎車的重大升級，還涵蓋梅賽德斯-AMG陣列的一系列全新車型。

一句話，先把牌鋪滿，再去改寫豪華車的游戲規則。按照規劃，到2027年之前，奔馳將陸續推出數十款全新或改款產品，覆蓋從旗艦到入門的多個細分領域。

不過，再大的新品攻勢，能不能打出效果，還得看市場環境、產品實力、生產執行力、用戶買不買賬等多重因素。結合眼下的行業背景，至少有幾個變量值得盯緊。

首先，得看中國市場怎么走。作為奔馳全球最大的市場，這里的銷量占比本來就高，而且對集團整體利潤的貢獻也特別關鍵。

奔馳在中國銷量下跌，更像是高端用戶的購車偏好在變。接下來這兩年，如果新車能在設計感、智能科技、整體體驗這幾方面全面提上去，奔馳或有機會把新品的帶動效應拉到一個新高度。當然，競爭也很激烈，就看怎么“硬剛”了。

其次，要看高端陣列的溢價能力。按規劃，頂級旗艦與性能車型將密集登場，它們賣得好不好，直接決定奔馳在當下競爭格局里，能否繼續守住豪華品牌的定價主動權。

再者，要看智能化體驗。用戶對智能座艙與智能駕駛的認知已成熟，科技體驗正在成為豪華車的新賽點。奔馳純電車型在舒適與豪華感上口碑不差，但在部分市場用戶眼中，智能功能與交互體驗仍有補強空間。

這套新車矩陣，是一次集中補短板、亮長板的機會。如果這些支點形成聯動，或有望止跌，甚至可能拉出一條反彈曲線。但歸根結底，無論結果如何，豪華品牌最終都要回答同一個問題，在變量叢生的時代，如何穩住品牌價值與用戶認同。

有些答案，未必寫在財報里。真正的競爭，或許在那些還看不見增長、但必須先被相信的方向里緩慢展開。